Дилерская деятельность – это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Необходимо различать, во-первых, дилерскую деятельность как профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг; во-вторых, дилерскую деятельность как торговую деятельность, осуществляемую за счет своих средств.

Маркет-мейкер – это дилер, который как бы отвечает за рынок определенной ценной бумаги, поддерживает его ликвидность (торгуемость), определяет текущие цены на конкретную ценную бумагу в зависимости от складывающегося спроса и предложения на нее. Обычно дилер обязательно специализируется на каких-либо видах или группах ценных бумаг, поскольку: общее их число огромно и не может быть охвачено никаким отдельным участником рынка; дилер выступает как специалист рынка данной ценной бумаги, и поэтому он лучше всех других участников рынка может отслеживать динамику ее рыночной цены.

В отличие от дохода брокера доход дилера складывается из разницы между продаваемыми им бумагами и ценой их покупки у других участников рынка.

Основные функции дилера: 1) функции, которые выполняет брокер на рынке ценных бумаг, включая функции финансового консультанта; 2) организация и поддержание оборота (ликвидности) рынка определенных ценных бумаг (маркет-мейкерство).

Вторая из указанных функций составляет основное содержание дилерской деятельности и в свою очередь включает целый ряд действий на рынке. В частности: объявление цен покупки и продажи ценной бумаги в соответствующей торговой системе; обязательства по покупке и продаже ценной бумаги по цене, объявленной на момент поступления приказа; установление минимального и максимального количества ценных бумаг, которые могут быть куплены (проданы) по объявленным ценам; установление в необходимых случаях сроков, в течение которых действуют объявленные цены.

Обязанности дилера на рынке. Так как дилер непосредственно находится на рынке, точнее, представляет сам рынок, то он обладает совершенно неоспоримыми преимуществами перед любыми другими участниками рынка, перед всеми его клиентами. В связи с этим к дилеру предъявляются требования, которые он должен неукоснительно соблюдать. Так, он должен: всегда действовать в интересах своего клиента (независимо от его вида); в первоочередном порядке исполнять приказы клиента по отношению к своим собственным; обеспечивать клиентам наилучшие условия по уровню цен, срокам исполнения и размерам сделок и т. п.; своевременно доводить до участников рынка рыночную информацию по курируемым ценным бумагам и не искажать эту информацию; не понуждать клиентов к совершению сделок; не манипулировать ценами и т. п.

ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

профессиональная деятельность, состоящая в совершении сделок купли-продажи на бирже товарной либо на рынке ценных бумаг за свой счет. Лицо, осуществляющее дилерскую деятельность, именуется дилером.

Согласно ФЗ РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" Д.д. признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом,осуществляющим такую деятельность, ценам. Купля-продажа ценных бумаг (в том числе с целью получения прибыли) без подобного объявления не может признаваться Д.д. В случае уклонения лица от заключения договора ему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора и (или) о возмещении причиненных убытков. Договоры купли-продажи, заключаемые дилерами, носят характер публичных договоров.

Законодательство РФ, регулирующее деятельность товарных бирж, понимает под Д.д. совершение биржевых сде-лок биржевым, посредником от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи на бирже (Закон РФ от 20 февраля 1992 г. № 2383-1 "О товарных биржах и биржевой торговле").

В настоящее время Д.д. регулируется Временным положением о порядке осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденным постановлением ФКЦБ РФ от 19 декабря 1996 г. № 22. Организуя эту деятельность, дилер обязан: а) заключать договоры купли-продажи ценных бумаг на публично объявленных дилером условиях; б) раскрывать имеющуюся у него информацию (полученную от эмитента ценных бумаг) при совершении операций с ценными бумагами этого эмитента или сообщать о факте отсутствия у него таковой; в) при отсутствии в объявлении дилера указаний на иные существенные условия договора купли-продажи определенных ценных бумаг заключать договор купли-продажи ценных бумаг на условиях, предложенных его клиентом. Последняя из перечисленных обязанностей возникает у дилера в случае, если он не воспользовалось предоставленным ему Законом "О рынке ценных бумаг" правом объявить одновременно с ценой и другие существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг (минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг; срок, в течение которого действуют объявленныецены). Д.д. предполагает возможность оказания услуг по андеррайтингу при первичном размещении эмиссионных ценных бумаг,консультирование по вопросам приобретения ценных бумаг. Д.д. может совмещаться с брокерской деятельностью. Однако сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению. Кроме того, допускается совмещение Д.д. с депозитарной деятельностью и деятельностью по у правлению ценными бумагами.

Лицензирование Д.д. осуществляется согласно Временному положению о лицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденному постановлением ФКЦБ РФ от 19 декабря 1996 г. № 22. Современный подход к регулированию рынка ценных бумаг РФ исходит из исключительного права профессиональных участников рынка ценных бумаг на биржевую торговлю.

Цены продажи и покупки ценных бумаг, объявляемые лицами, осуществляющими Д.д., используются при определении оценочной стоимости этих бумаг.

За рубежом понятие Д.д. в основном используется при описании деятельности участников биржевой торговли, а также профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Лит.: Гражданское и торговое право капиталистических государств: Учебник. М., 1993; Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело. М., 1997; Развитие и организация рынка ценных бумаг в России. Франкфурт-на-Майне, 1993;

Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. М., 1996.

\"Крылова М.А.

Энциклопедия юриста . 2005 .

Смотреть что такое "ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ" в других словарях:

Совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом,… … Словарь бизнес-терминов

Дилерская деятельность - (англ. dealers activities) 1) в широком смысле совершение сделок с имуществом субъекта предпринимательской деятельности, имеющего договорные отношения с дилером, на свой риск, от своего имени и за свой счет; 2) на … Энциклопедия права

ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ Юридическая энциклопедия

Юридический словарь

Дилерская деятельность - Совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам (дилерская деятельность) .… … Словарь юридических понятий

ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ - деятельность, осуществляемая дилером. См. также Биржевой дилер … Юридический словарь современного гражданского права

Дилерская деятельность - Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и / или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и / или продажи этих ценных… … Словарь: бухгалтерский учет, налоги, хозяйственное право

Один из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Д.д. признается совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с… … Энциклопедический словарь экономики и права

дилерская деятельность - в соответствии с ФЗ О рынке ценных бумаг от 22 апреля 1996 г. один из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: совершение сделок купли продажи от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или)… … Большой юридический словарь

Дилерская деятельность - Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных… … Официальная терминология

Книги

• Fuzzy-алгоритм в работе банка на бирже , Ломакин Николай und Макаров Дмитрий. В работе исследуется теоретические основы деятельности банка на рынке ценных бумаг. Изучена брокерская и дилерская деятельность банков на бирже. Проведен анализ деятельности банка ВТБ 24…
• Инфокоммуникационные технологии в брокерской и дилерской деятельности , П. Аникин. 190 стр. Представляет собой оригинальное учебное пособие по инфокоммуникационным технологиям в брокерской и дилерской деятельности с акцентом на анализе и систематизации данных о модернизации…

Дилерская деятельность - это деятельность по заключению сделок от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих бумаг по объявленной ценам. Основной доход дилеров - это положительная разница между ценами продажи и покупки ценных бумаг. Разница в ценах купли-продажи является платой дилерам за срочность и уравновешивания временного дисбаланса между спросом-предложением на определенные виды ценных бумаг, находящихся в обращении на рынке.

Роль дилеров па фондовом рынке заключается в том, что они вносят значительный вклад в обеспечение ликвидности и стабильности рынка. Чрезвычайные ценовые колебания, которые могли бы иметь место, смягчаются с помощью операций, которые проводятся на рынке дилерами. Именно дилеры всегда готовы продать нужны инвесторам ценные бумаги и выкупить их в случае необходимости. Осуществляя операции на рынке, дилеры уменьшают колебания цен и обеспечивают ликвидность рыночных ценных бумаг.

Кроме того, что дилеры дают возможность инвестору в любое время купить или продать ценные бумаги, способствуют ценовой стабилизации и обеспечивают ликвидность рынка, они также оказывают информационные услуги участникам рынка, а на некоторых рынках выступают в роли ведущих аукционов на биржах.

Тех, кто занимается дилерской деятельностью на рынке, часто называют спекулянтами и маркет-мейкерами (те, что формируют рынок). Торговцев ценными бумагами, которые проводят операции с большими пакетами ценных бумаг как от своего имени, так и в интересах клиентов, называют трейдерами. Как правило, трейдеры выполняют на рынке и брокерские и дилерские функции.

Спекулянты могут формировать и реализовать на рынке как простые, так и сложные спекулятивные стратегии. Простые стратегии основываются на прогнозе роста или падения цен на актив, с которым намерены осуществлять спекулятивную операцию. При ожидании падения цен открывается короткая позиция па рынке, при ожидании роста цен - длинная позиция.

Пример Текущая рыночная цена дисконтной облигации равна 983 долл. США. Ожидая падения процентных ставок, которые повлекут повышение цен на облигации, спекулянт покупает 50 облигаций. Через 2 мес. цена па облигации повышается до 986 долл. и спекулянт закрывает свою начальную позицию, продавая облигации и получая прибыль в размере 150 долл. США.

Прибыль = 50 (986 - 983) - 150 долл. США.

Простые стратегии достаточно рисковые и связанные с получением значительных доходов при правильном прогнозе цен или подверженность значительный ущерб при ошибочном прогнозировании. Более сложные спекулятивные стратегии - менее рисковые и гарантируют низкий уровень дохода при благоприятной конъюнктуре рынка и меньшие убытки при неблагоприятной ситуации на нем. Характерным примером сложных спекулятивных стратегий спекулятивные стратегии на рынке срочных сделок, включающих куплю-продажу срочных контрактов разного забора с различными сроками и цепями выполнения.

Кроме спекулятивных операций спекулянты осуществляют на рынке различные виды рискового и безрискового арбитража. Осуществление арбитража приводит к выравниванию цен па активы на различных рынках и к установлению паритетных цеп на взаимосвязанные активы. Арбитраж во многих случаях позволяет спекулянтам получить прибыль без риска и не требует первоначальных инвестиций.

Примером безрискового арбитража может быть покупка акций межнациональной корпорации в одном регионе по более низкой и продажа в другом регионе по более высокой целой. Из-за несовершенства и недостаточной интегрированности рынков па сегодня такие операции приносят стабильную прибыль.

Рисковый арбитраж преимущественно связан с трансформациями акционерного капитала: банкротством, слиянием, поглощением, реорганизацией. Например, компания А прогнозирует приобрести компанию В. Информация о том, что в процессе приобретения акции В будут выкупаться корпорацией А по цене 50 гр. ед., влияет на цену акций корпорации В. В этот момент их цена на рынке составляет 40 гр. ед., а после объявления о покупке - повышается до 45 гр. ед. Инвестор, который приобретет акции В по цене 45 гр. ед., а затем передаст компании А за ципою 50 гр. ед. получит прибыль в размере 5 гр. ед. на акцию. Риск, который сопровождает такую операцию, заключается в том, что приобретение корпорации В корпорацией А может не состояться.

Еще одним примером рискового арбитража является приобретение корпорацией Б корпорации С с условием обмена акций С на акции Б. Предположим, что во время объявления о покупке рыночная цепа акции Б равна ЗО, цена акции С - 26 гр. ед. Если соотношение цен на рынке не изменится и приобретение корпорации состоится, посредник, покупая акции С с последующим обменом на акции Б, получит прибыль в размере 4 гр. ед. с каждой акции. Среди рисков, которые сопровождают эту операцию, риски того, что покупка компании не произойдет или цены па акции корпораций Б и С изменятся так, что операция обмена акций станет убыточной.

В зависимости от того, какую стратегию реализует спекулянты на рынке, их разделяют на "быков", кто играет па повышение цеп, и "медведей", кто играет на понижение цеп. Игра на повышение заключается в покупке ценных бумаг и в последующем их продажи. При правильном прогнозе относительно повышения цен это покупка по более низкой цене, продажа по более высокой и получения прибыли. При неправильном прогнозе это покупка по более высокой цене, продажа по более низкой и подверженность убытков.

Игра на понижение состоит в ссуде ценных бумаг и немедленному их продажи па рынке. При последующем снижении цен такие же ценные бумаги покупаются дешевле и возвращаются их владельцу. Как и игра на повышение, игра па снижение при правильном прогнозе приводит к получению прибыли, при неправильном - до подверженность убытков.

В зависимости от того, на каком временном промежутке спекулянты проводят свои операции, их разделяют на скальперов, однодневных и позиционных трейдеров.

Скальперами (skalper) называют профессиональных торговцев, которые играют па минимальных колебаниях цеп и получают доход за счет больших объемов сделок. Как правило, скальперы реализует биржевые контракты через несколько минут или угождал после их покупки. Часто это оптовые торговцы, которые заключают соглашения с другими брокерами. Скальперы редко переносят свою позицию на следующий день и играют на колебаниях цен в течение одной торговой сессии.

Однодневный трейдер (day trader), как и скальпер, удерживает рыночную позицию в течение торговой сессии и редко покидает позицию до следующего рабочего дня. Большинство дневных торговцев - члены биржи. Однако удерживать позицию в течение дня могут и инвесторы, которые не принимают непосредственного участия в торгах, а осуществляют операции через финансовых посредников. Поскольку позиция однодневного трейдера на следующий день не переносится, ему нет нужды отвлекать средства па поддержку открытой позиции и вносить необходимые виды маржи.

Позиционный трейдер (position trader) занимает позицию по срочной сделке и затем удерживает ее в течение определенного количества дней, недель или месяцев. В случае правильного прогноза движения цен па рынке может получать значпи прибыли.

Независимо от того, на каком временном промежутке реализуют свои стратегии посредники, тех, кто строит свои стратегии на основе временных изменений цен на активы, называют Спредер. Спредеры изучают закономерности и взаимосвязь цен на активы в разные периоды года и прогнозируют их на будущие периоды. С помощью анализа и построенном на нем прогнозе спредеры определяют максимальную разницу в ценах и в случае роста этой разницы вступают в биржевую игру. Примерами стратегий, реализуемых Спредер на рынке, могут быть купля-продажа контрактов на один актив, но на разные сроки поставки, на один актив, но на разных биржах, на разные, но родственные активы.

Примером спрэда на рынке фьючерсов является покупка одного фьючерсного контракта и одновременная продажа другого, связанного с первым, контракта, например, покупка фьючерса на трехмесячный финансовый актив с датой поставки в марте по цене 103,50 гр. ед. и продажа фьючерса на тот же актив с датой поставки в июне по цене 103,00 гр. ед. При этом дилер спекулирует не абсолютно ценам на тот или иной фьючерсный контракт, а изменением разницы в ценах между ними. Эту разницу между ценами ближнего и дальнего фьючерсов называют величиной спреда. Считают, что дилер покупает спрэд, если он покупает ближний фьючерс и продает дальний, и продает спрэд, если он продает ближний фьючерс и покупает дальний.

18.Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг: особенности лицензирования и организации.

Брокерская деятельность

Основные требования по осуществлению профессиональными уча­стниками рынка ценных бумаг брокерской деятельности установлены в ст. \ ФЗ «О рынке ценных бумаг» и Правилах осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденных Постановлением ФКЦБ России от 11 октября 1999 г. № 9 (далее - Правила № 9).

ФЗ «О рынке ценных бумаг» под брокерской деятельностью призна­ет «деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными Бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных цепных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента ни основании возмездных договоров с клиентом».

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером и осуществляет свою деятельность, заключив с клиентом договор о брокерском обслуживании. Такой договор может быть заключен как договор комиссии или договор-поручение. По договору комиссии одна сторона (комиссионер) обязуется по поручению другой стороны (комитента) за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет комитента. По до­ктору поручения одна сторона (поверенный) обязуется совершить от имени и за счет другой стороны (доверителя) определенные юридические действия. В зависимости от того, какой договор с клиентом заключил бро­кер договор-поручение или договор-комиссия, - различают брокера-повереенного и брокера-комиссионера.

Можно выделить следующие особенности лицензирования брокер ской деятельности:

1. Лицензия на осуществление брокерской деятельности может быть выдана только юридическому лицу - коммерческой организации созданной в форме акционерного общества или общества с ограниченно! ответственностью.

2. Минимальный размер собственных средств для осуществленш брокерской деятельности составляет 5 млн руб., а в случае оказания услу1 финансового консультанта на рынке ценных бумаг - 35 млн руб.

3. Обязательным требованием к осуществлению брокерской дея-тельности является наличие в штате не менее одного работника, в обязан­ности которого входит ведение внутреннего учета операций с ценным! бумагами, а также не менее одного работника, отвечающего соответст вующим квалификационным требованиям.

4. Для получения лицензии лицензиат дополнительно к общему перечню документов предоставляет в лицензирующий орган:

■ правила внутреннего учета операций с ценными бумагами 1 ;

■ правила внутреннего контроля в целях противодействия лега­лизации (отмыванию) доходов, полученных преступным пу тем, и финансированию терроризма, составленные в соответ­ствии с требованиями законодательства РФ и утвержденные порядке, установленном соискателем лицензии.

5. В случае аннулирования лицензии по инициативе лицензиата, брокер должен выполнить следующие условия:

Правила разрабатываются в соответствии с Порядком ведения внутреннего учета сделок, включая срочные сделки и операций с ценными бумагами профессиональны ми участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами (утв. Постановлен» ем ФКЦБ России № 32 и Минфина России № 108н от 11 декабря 2001 г.).

■ исполнение обязательств по поставке или оплате ценных бу­маг, возникших в ходе осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

■ уведомление клиентов о намерении отказаться от лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг;

■ расторжение договоров на осуществление брокерского об­служивания и управления ценными бумагами.

Рассмотрим типовую структуру брокерской компании. Прежде все-го, отметим, что современной тенденцией в сфере финансового предпри­нимательства является формирование холдингов, состоящих из несколь-ких юридических лиц, каждое из которых осуществляет один или не-сколько видов деятельности. Так, например, в финансовый холдинг могут входить коммерческий банк, инвестиционная компания, управляющая компания, лизинговая компания, страховая компания и т.д. Также в от-дельное юридическое лицо может выделяться аналитическая служба и т.д.

Брокерская компания, одновременно имеющая лицензии на осуще-ствление брокерской и депозитарной деятельности, как правило, состоит из следующих подразделений:

Отдел продаж занимается продвижением услуг компании, привлека-нию новых клиентов. Клиент, впервые попадающий в брокерскую компа­нию, в первую очередь сталкивается с работниками данного отдела. Здесь ему предоставляется полная информация о деятельности компании, за­ключаются соответствующие договора. Для работы на рынке ценных бу-маг клиенту необходимо:

1) заключить договор на брокерское обслуживание;

2) иметь счет - депо в депозитарии;

3) иметь счет в банке.

Договор на брокерское обслуживание предполагает регистрацию пимента на бирже, то есть оформление так называемого аналитического счета. Как правило, брокеры работают на основании договора комиссии,

Дилерская деятельность

Отличительные особенности осуществления профессиональными

участниками рынка ценных бумаг дилерской деятельности установлены в

I ст 4 Фз" О рынке ценных бумаг» и Правилах осуществления брокерской

в дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации,

Основные из них отражены в определении дилерской деятельности. Зако под дилерской деятельностью признает «совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичног объявления цен покупки и / или продажи определенных ценных бумаг обязательством покупки и / или продажи этих ценных бумаг по объявлен ным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам».

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющи дилерскую деятельность, называется дилером. Дилер, в отличие от брок ра, всегда совершает сделки с ценными бумагами за свой счет и только о своего имени.

Дилерская деятельность совмещается с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. При совмещении с брокерской деятельностью дилер обязан совершать сделки с ценными бумагам по объявляемым им ценам. Объявление цен купли-продажи ценных бума является так называемым существенным условием договора купли продажи ценных бумагах, заключаемого дилером с клиентом. Кроме цен дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и / или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск < принудительном заключении такого договора и / или о возмещении при чиненных клиенту убытков.

Отдельные правила осуществления брокерской деятельности на рынке ценных бумаг являются общими и для дилерской деятельности. Это касается требований добросовестности исполнения обязательств по договорам купли-продажи ценных бумаг, запрета на осуществление манипулирования ценами на рынке ценных бумаг, приоритетности исполнения поручений клиентов по сравнению с дилерскими операциями, поведения случае возникновения конфликта интересов с клиентом, возможности вы ступать в качестве финансового консультанта.

Дилером так же, как и брокером, может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, созданное в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью.

Порядок лицензирования дилерской деятельности на рынке ценных бумаг предусматривает как общие (единые) лицензионные требования и условия, выполнение которых является обязательным для соискателя и лицензиата при осуществлении любых видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, так и требования и условия, действитель­ны только для конкретного вида деятельности (последние для дилера так. же, как для брокера). Они рассмотрены в разделе «Брокерская деятельность» с той лишь особенностью, что минимальный размер собствен­ны ч средств для осуществления дилерской деятельности.

Дилерская деятельность состоит в купле-продаже ценных бумаг юридическим лицом от своего имени и за свой счет, путем публичного объявления цен покупки/продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценным бумагам по объявленным ценам.

На дилера возлагается важнейшая функция: поддержание фондового рынка.

Принимая на себя обязательства по котировке ценных бумаг, дилеры формируют уровень цен на организованном фондовом рынке. Эти цены подлежат публичной котировке, т.е. они объявляются на бирже или в системе внебиржевой торговли, и доступны не только дилерам, но и широкому кругу лиц.

Объявляя публично котировки, дилер может сообщить существенные условия, необходимые для заключения договора купли-продажи. Это: количество покупаемых/продаваемых ценных бумаг; срок действия объявленных цен и т.д.

Участник рынка, зная условия заключения сделки, оценивает их и, если они его устраивают, заключает с дилером сделку на предложенных условиях. Дилер обязан эту сделку исполнить.

Особенностью российского законодательства по ценным бумагам является то, что если дилер не предложил существенных условий совершения сделки, кроме цены, то он обязан заключить договор купли-продажи на существенных условиях, предложенных другим участником сделки.

В случае уклонения дилера от договора на условиях клиента, ему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и возмещение клиенту комиссионного убытка.

Осуществляя котировки ценных бумаг, дилер, как правило, обладает информацией о состоянии эмитента. Однако, эта информация не всегда доступна широкому кругу лиц, поэтому на дилера возлагается обязанность раскрывать информацию о состоянии эмитента и консультировать клиентов по вопросу приобретения тех или иных ЦБ.

1.3. Сфера деятельности брокерских фирм

Операции, выполняемые брокером:

Покупка, продажа ценных бумаг на биржевых площадках и внебиржевом рынке в зависимости от поручений Клиента и в соответствии с Договором;

Получение Брокером дивидендов, купонных выплат и прочих доходов по ценным бумагам, находящимся на счете Клиента с последующей выплатой указанных доходов непосредственно Клиенту с зачислением их на брокерский счет или на любой другой счет в соответствие с поручением;

Консультирование Клиента по всем вопросам, связанным с рынком ценных бумаг;

Предоставление персональной ежемесячной отчетности Клиенту. Отчетность включает в себя остатки денежных средств и ценных бумаг на начало и конец отчетного периода, а также данные о движении денег и ценных бумаг один раз в месяц и при расторжении Договора о брокерском обслуживании.

Совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного;

Обеспечение надлежащего хранения и отдельный учет ценных бумаг клиентов в соответствии с требованиями ФСФР России;

Принятие на себя ручательства за исполнение сделки купли-продажи ценных бумаг третьим лицом;

Информационное, методическое, правовое, аналитическое и консультационное сопровождение операций с ценными бумагами;

Доведение до сведения клиентов всей необходимой информации, включая информацию о существующих рисках;

Раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством.

1) Наличный, кассовый – отражает операции с ЦБ, осуществляемые брокером по поручению клиента на условиях оплаты денежных средств зачисленных на расчетный счет. Т.е. сделки купли-продажи проводятся по наличному счету, если договор на брокерское обслуживание устанавливает, что при покупке ЦБ оплачивается с наличного расчета (расчетного счета), а при продаже предмета сделки, являющихся ЦБ, депонированных на счете клиента.

2) Маржинальный – счет, открываемый клиенту брокерской компании, позволяющий клиенту использовать кредиты под залог ЦБ, покупаемых, в том числе за счет кредита.

При открытии маржинального счета, клиент депонирует на счете денежные средства в размере, установленном в качестве первоначальной маржи, составляющего не менее 50% рыночной стоимости предполагаемой покупки ценных бумаг, остальную часть клиент может привлечь в качестве заемных средств под залог купленных ценных бумаг.

Заемные средства, предоставленные брокером клиенту, при проведении операции на марже, представляют собой краткосрочные ссуды, которые брокер предоставляет под залог купленных ценных бумаг для клиента, в качестве обеспечения кредита.

Проценты по заемным средствам являются дополнительными затратами клиента, имеющего маржинальный счет.

Как правило, процент по ссудам, предоставленные брокерскими компаниями приближены к проценту по банковским кредитам: для крупных первоклассных заемщиков, поскольку ссуды обеспечены ценными бумагами и представляют собой значительные суммы.