Стандартные приемы и методы анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности
Финансовый анализ (анализ по данным финансовой отчетности) в настоящее время является обязательной составляющей финансового менеджмента всякого предприятия и служит :
1) для оценки текущего и дальнейшего финансового состояния предприятия;
2) для определения возможности и целесообразности темпов развития предприятия;
3) для выявления доступных источников средств и реальной возможности их мобилизации;
4) в качестве прогноза положения предприятия на рынке капитала.
Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности предполагает использование конкретных приемов или методов. Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить шесть основных методов :
Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, определение относительных темпов роста (снижения), оценка этих изменений.
При горизонтальном анализе происходит изучение абсолютных показателей статей отчетности предприятия за определенный отчетный период, расчет и оценка темпов их изменения. Для этого строятся аналитические таблицы, аналогичные бухгалтерскому балансу. В них абсолютные показатели отчетности дополняются относительными, то есть просчитывается изменение абсолютных показателей как в сумме, так и в процентах.
Горизонтальный анализ используется также для дополнения вертикального анализа финансовых показателей. Его целью является выявление изменений по каждой статье имущества и обязательств баланса или другой отчетности за определенный период. Он предоставляет возможность дать оценку этим изменениям.
Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Структурный анализ сглаживает влияние инфляции и позволяет проводить межхозяйственные сравнения.
Вертикальный анализ представляет собой данные отчетности в виде относительных показателей. Он подразумевает исчисление доли каждой статьи отчетности в его общей сумме, выраженной в процентах. При этом он позволяет производить оценку их изменения в динамике: позволяет оценить структурные изменения, происходящие в составе активов, пассивов, других показателей отчетности, динамику удельного веса основных элементов доходов предприятия, коэффициентов рентабельности продукции и т.п.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем.
Таким образом, трендовый анализ означает анализ тенденций развития, помогает оценить качественные сдвиги в финансовом положении предприятия. Он является разновидностью горизонтального анализа, направленного на перспективу. Такой анализ предполагает изучение показателей за максимально возможный период времени. При этом каждая позиция отчетности сравнивается со значениями анализируемых показателей за ряд предшествующих периодов и определяется тренд, то есть основная повторяющаяся тенденция развития показателя, свободная от влияния случайных факторов и индивидуальных особенностей периодов.
Расчеты по методике с помощью трендов осуществляются с помощью специально подготовленной программы с использованием таблиц Excel. Это позволяет проводить экспресс-анализ показателей.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей. Данные коэффициенты представляют большой интерес, потому что достаточно быстро и просто позволяют оценить финансовое положение организации. Их достоинством является также то, что они позволяют элиминировать (исключать) влияние инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте.
Анализ коэффициентов (относительных показателей) помогает произвести расчет и оценку соотношений различных видов средств и источников, показателей эффективности использования ресурсов предприятия, видов рентабельности. Такой анализ позволяет правильно оценить взаимосвязь показателей. Он используется при изучении финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия, ликвидности его баланса.
Сравнительный (пространственный) анализ - внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям организации, а также межхозяйственный анализ показателей данной организации в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и рекомендуемыми показателями.
В практике финансового управления западных компаний широко используется метод сравнения финансовых коэффициентов своей компании с коэффициентами лишь небольшого числа компаний-лидеров в отрасли. Такая методика анализа получила название эталонного сравнения, или бенчмаркинга (benchmarking) .
Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель (с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования). Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
В самом процессе анализа финансовой отчетности коммерческой организации могут быть выделены два последовательных и взаимосвязанных этапа:
интерпретация финансовой отчетности;
расчетный анализ финансовой отчетности.
Целью интерпретации финансовой отчетности коммерческой организации является раскрытие и анализ основных компонентов учетной стратегии, а итогом - очищение опубликованных показателей финансовой отчетности от эффекта, вызванного применением методов учетной стратегии. Интерпретация финансовой отчетности должна способствовать пониманию реального экономического положения коммерческой организации, делая информацию, содержащуюся в ее финансовой отчетности, действительно ценной и полезной для принятия решений.
В составе расчетного анализа финансовой отчетности коммерческой организации можно выделить две составляющие:
выявление потенциальных факторов, затрудняющих процесс сопоставления сведений финансовой отчетности;
проведение расчетов и оценка полученных результатов.
В качестве потенциальных факторов, затрудняющих сопоставление сведений финансовой отчетности, рассматриваются изменение временных границ финансового года, разные отчетные даты, изменения в структуре компании, изменение метода бухгалтерского учета и изменения в бухгалтерских оценках, изменение применяемой системы ОПБУ и различия в представлении информации.
Собственно процесс проведения расчетов по данным финансовой отчетности и оценки полученных результатов включает в себя процедуры:
анализа тенденции развития (тренда);
процентного анализа;
сегментного анализа;
анализа на основе финансовых коэффициентов;
анализа движения денежных средств.
В ходе анализа тренда или горизонтального анализа изучается то, как изменяются показатели финансовой отчетности с течением времени. Такой анализ рекомендуется проводить на основе данных за пять лет, хотя теоретически можно рассматривать и более длительные периоды, например десять лет. Однако с увеличением рассматриваемого временного отрезка увеличивается и число элементов, затрудняющих сравнение. В процессе анализа тренда выбирают базисный период, и все показатели финансовой отчетности за последующие периоды выражаются в виде относительных индексов к показателям базисного периода. Если анализ тренда затрагивает статьи отчета о прибылях и убытках, основная задача заключается в изучении динамики показателей или оборота и соответствующих затрат. Будет ли соотношение динамики изменения продаж и затрат линейным, зависит от особенностей конкретной отрасли.
Если в ходе анализа тренда текущие результаты деятельности коммерческой организации сравниваются с ее же показателями за прошлые периоды, то при процентном анализе сравнительную базу образуют показатели других коммерческих организаций, как правило, из этой же отрасли. Чтобы проводить сравнение с другими компаниями, необходимо устранить несоответствие в размерах компаний. Для этого величины показателей отчета о прибылях и убытках выражают в виде процента от продаж, а показатели бухгалтерского баланса - в виде процента от суммы всех активов. Балансы, преобразованные для целей процентного анализа, позволяют, с одной стороны, сравнить структуру финансирования различных компаний, а с другой - направления инвестирования данных ресурсов. Процентный анализ на основе отчета о прибылях и убытках имеет смысл только в том случае, когда отдельные статьи отчета о прибылях и убытках являются сопоставимыми.
Раздел сегментной информации позволяет пользователю групповой финансовой отчетности получить представление о распределении выручки по сегментам хозяйственной деятельности корпоративной группы. Анализ сведений по сегментам, включенных в финансовую отчетность, способствует повышению информативности результатов оценки операционных затрат в ходе процентного анализа. Анализ сегментной информации, которую раскрывает компания, проливает свет на корпоративную стратегию группы и позволяет оценить значимость отдельных хозяйственных и географических сегментов группы.
Анализ на основе финансовых коэффициентов позволяет достаточно подробно рассматривать вопросы, касающиеся финансового состояния коммерческой организации. К таким вопросам относятся следующие:
оценка способности коммерческой организации самостоятельно выполнить принятые обязательства и погашать свои долги;
определение того, насколько является успешным бизнес, приносит ли он достаточный доход;
оценка степени использования производственных мощностей;
оценка эффективности хозяйственной деятельности коммерческой организации;
оценка привлекательности данной коммерческой организации для потенциальных инвесторов.
Различные комбинации и соотношения показателей бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, которые относятся к указанным вопросам, позволяют построить финансовые коэффициенты, несущие полезную информацию, благодаря чему пользователь финансовой отчетности может использовать их в процессе принятия решений.
Финансовые коэффициенты строятся путем соотнесения определенных показателей бухгалтерского баланса и показателей отчета о прибылях и убытках и позволяют оценить финансовое состояние, результаты деятельности и инвестиционный потенциал коммерческой организации. При этом необходимо учитывать, что прежде чем приступать к анализу на основе финансовых коэффициентов, следует очистить данные финансовой отчетности от элементов, снижающих степень их сопоставимости.
Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить основные:
Горизонтальный анализ (временной) - это сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Для такого анализ данные бухгалтерского баланса не нуждаются в дополнительной подготовке.
Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - это расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.
Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными.
Все эти методы применяет в своей аналитической работе и аудитор. Вместе с тем можно проследить различие в подходах к анализу в зависимости от того, на какой стадии аудиторской проверки проводится анализ. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры.
- -экспресс-анализ финансового состояния;
- -детализированный анализ финансового состояния.
Его целью является простая и наглядная оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа следует рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.
Считается, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяется валюта баланса. А также все промежуточные итоги.
Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения ;
Для выполнения требований, предъявляемых к проведению первичного аудита начальных и сравнительных показателей бухгалтерской отчетности, аудиторская организация может провести следующие процедуры:
ознакомиться с финансово-хозяйственной деятельностью экономического субъекта;
провести анализ учетной политики экономического субъекта;
ознакомиться с порядком составления бухгалтерской отчетности;
провести анализ системы внутреннего контроля;
провести необходимые аналитические процедуры, например, сопоставить сальдо по счетам за различные периоды, провести оценку соотношений между различными статьями отчетности на начало проверяемого периода и (или) сопоставить их с данными предыдущих периодов.
Проведение аналитических процедур регламентируется стандартом аудиторской деятельности «Аналитические процедуры». В нем сказано, что на этапе планирования аудита выполнение аналитических процедур способствует пониманию деятельности проверяемого экономического субъекта, выявлению областей потенциальных рисков, более точному определению степени аудиторского риска. При формировании общего плана и программы аудита применение аналитических процедур способствует сокращению количества и объема других аудиторских процедур.
Достаточно эффективным является расчет разного рода коэффициентов и процентных отношений на базе отчетных и нормативных показателей. Выбор коэффициентов, методов их расчета и периодов времени расчета производится на основании нормативных документов, внутрифирменных инструкций или профессионального суждения самого аудитора. Распространенными методами выявления областей потенциальных рисков являются:
вычисление и анализ относительных показателей текущего периода (например, показателей, характеризующих ликвидность баланса);
сопоставление и анализ изменения относительных показателей, рассчитанных для того же экономического субъекта в разные периоды;
сопоставление изменений нескольких видов относительных показателей.
Применение на практике методов первичного анализа отчетности рассмотрено в Главе 2 данной работы на примере АО "Агротехсервис".
Детализированный анализ финансового состояния.
Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетом периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Примерная программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия может выглядеть так:
1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
Выявление «больных» статей отчетности.
2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.
Оценка имущественного положения.
Вертикальный анализ баланса.
Горизонтальный анализ баланса
Анализ качественных сдвигов в имущественном положении
Оценка финансового положения.
Оценка ликвидности
Оценка финансовой устойчивости
3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта.
Оценка основной деятельности
Анализ рентабельности.
Расчет и детальная характеристика основных показателей, используемых в анализе финансового состояния организации будут проведены в практической части данной работы.
1. Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим временным периодом.
2. Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на конечный результат.
3. Сравнительный (пространственный) анализ – это анализ, включающий в себя внутрихозяйственный анализ свободных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, и межхозяйственный анализ показателей анализируемой фирмы с показателями фирм конкурентов, со среднеотраслевыми и среднехозяйственными данными.
4. Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым, когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным, когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
5. Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определения тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда прогнозируются возможные значения показателей в будущем, а соответственно, ведется перспективный прогноз анализа.
6. Анализ относительных показателей (коэффициентов) – это расчет отношения между отдельными позициями отчета или позициям разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.
Анализ финансового состояния преследует несколько целей:
Идентификацию финансового положения;
Выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
Выявление основных факторов, вызвавших изменения в финансовом состоянии;
Прогноз основных тенденций в финансовом состоянии.
Финансовый анализ проводят с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. Можно выделить три основных типа моделей:
Дескриптивные;
Предикативные;
Нормативные.
Дескриптивные модели – известны так же, как модели описательного характера, являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся: построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах, вертикальный горизонтальный анализ отчетности, система аналитических коэффициентов, аналитические записки к отчетности.
Предикативные модели – это модели предсказательного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели), модели ситуационного анализа.
Модели нормативного типа позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности и т. п. и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов.
Ведущим элементом анализа финансового состояния, применяемым различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др., является система аналитических коэффициентов.
Расчет коэффициентов, называемых финансовыми показателями, основан на существовании определенных соотношениях между отдельными статьями отчетности.
Коэффициенты позволяют:
Определить круг сведений, который важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений;
Оценить положение данной отчетной единицы в системе хозяйствования и проследить динамику.
Преимуществом коэффициентов является и то, что они элиминируют искажающее влияние на отчетный материал инфляции, что актуально при анализе в долговременном аспекте.
Существуют десятки этих показателей, поэтому для удобства их подразделяют на несколько групп. Чаще всего выделяют пять групп показателей по различным направлениям финансового анализа.
1. Анализ ликвидности. Показатели этой группы позволяют проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В результате расчета устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.
2. Анализ текущей деятельности. Деятельность любого предприятия представляет собой процесс непрерывной трансформации одних видов активов в другие:
… → ДС → СС → НП → ГП → СР → ДС → …, (2)
где: ДС – денежные средства;
СС – сырье на складе;
НП – незавершенное производство;
ГП – готовая продукция;
СР – средства расчета.
Эффективность финансово-хозяйственной деятельности оценивается протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому основные показателями этой группы являются показатели эффективности и использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: фонд отдачи, оборачиваемость средств в запасах и расчетах.
3. Анализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей оценивается состав источников финансирования и динамика соотношения между ними. Анализ основан на том, что источники средств различаются уровнем себестоимости, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и др.
4. Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены для оценки эффективности вложения средств в данное предприятие. В отличие от показателей второй группы здесь абстрагируются от конкретных видов активов, а анализирует капитал в целом. Основными показателям являются рентабельность авансируемого капитала и рентабельность собственного капитала.
5. Анализ положения и деятельности на рынке капиталов. Этот анализ предусматривает сопоставление пространственно-временных показателей, характеризующих положение капиталов на рынке ценных бумаг: дивидендный доход, доход на акцию, ценность акции и др. Этот фрагмент анализа выполняется главным образом в компаниях, зарегистрированных на рынке ценных бумаг и реализующих там свои акции. Любое предприятие, имеющее временно свободные денежные средства и желающие вложить их в ценные бумаги, также должно ориентироваться на показатели данной группы.
И наоборот). К такому товару относятся бензины марок АИ-92 и АИ-95, удельный вес которых в товарообороте рос наиболее высокими темпами. 3. Разработка предложений по совершенствованию логистической системы в целях повышения финансовых результатов ЗАО «Рос&Нефть» 3.1 Основные пути улучшения финансовых результатов и финансового состояния фирмы Имущественное положение организации в целом...
Показателей ликвидности, деловой активности. Все эти показатели носят обобщающий рекомендательный характер и каждая организация может самостоятельно определить методику анализа финансовой устойчивости. 1.3 Краткая экономическая характеристика Хойникского райпо Гомельского ОПС Хойникское райпо обслуживает население Хойникского района, который расположен на юго-востоке Гомельской области. Он...
Системы трудовой мотивации и применяемых методов стимулирования труда. Целью данного дипломного исследования был анализ эффективности инвестиционного проекта строительства объекта гражданского назначения (жилого дома в Краснооктябрьском районе г. Волгограда). Рынок жилья г. Волгограда характеризуется отставанием платежеспособного спроса от предложения, что связано с ростом стоимости...
Время широкую популярность. Возможно, это связано с повышением финансового благополучия ЗАО «РЖД», а также с появлением возможности «испробовать на себе» новейшие достижения науки в области строительства контактной сети для железной дороги. Таким образом, увеличение спроса такого рода услуги привело к повышению предложения, а, следовательно, к увеличению количества фирм, конкурирующих в этой...
Тема 7 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
7.1. Цели, задачи и содержание анализа финансовой деятельности предприятия
Субъектами финансового анализа выступаютзаинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов со стороны менеджмента; кредиторам целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным инвесторам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д.
Финансовый анализ предприятия принято рассматривать как состоящий из трех взаимосвязанных блоков:
¾ анализа финансовых результатов;
¾ анализа финансового состояния;
¾ анализа деловой активности и эффективности.
Финансовый анализ позволяет получить определенный набор ключевых, наиболее информативных показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами и т.д. При этом менеджера, аналитика может интересовать как текущее состояние показателей и их сравнение с прошлыми результатами, так и их проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.
Таким образом, цели финансового анализа определяются:
v целями и интересами субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации;
v временными границами анализа.
Цели анализа достигаются в результате решения соответствующих аналитических задач, которые являются конкретизацией целей анализа с учетом организационных возможностей его проведения, применяемых методов, информационного и технического обеспечения.
7.2. Методы финансового анализа
Методами финансового анализа являются:
1. горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
2. вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
3. трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов (например, сезонных, циклических колебаний). С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, т.е. осуществляется прогнозный анализ;
4. анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями одной или разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
5. сравнительный (пространственный) анализ - сравнение показателей отчетности внутри предприятия (фирмы) по структурным подразделениям, а также сравнение показателей данного предприятия (фирмы) с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
6. факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью соответствующих приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
7.3. Информационное обеспечение финансового анализа
Информационное обеспечение финансового анализа, его структура и содержание определяются действующими формами отчетности предприятия. Следует отметить, что они могут меняться, приближаясь к стандартам, действующим в международной практике бухгалтерского учета. Периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь «сырая информация», подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур. Но ее объем и качество в конечном счете определяют решение задач финансового анализа.
Основными документами финансовой отчетности, служащими источниками исходных данных для финансового анализа, служат:
1. «Бухгалтерский баланс предприятия» (форма №1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Баланс отражает финансовое положение предприятия на определенную дату, например на конец отчетного периода. Баланс показывает предприятие как держателя ресурсов - активов, которые равны источникам- пассивам (обязательствам и собственному капиталу).
2. «Отчет о финансовых результатах и их использовании», называемый также «Отчетом о прибылях и убытках» (форма №2 годовой и квартальной отчетности). Отчет о результатах содержит информацию о деятельности по созданию прибыли или о средствах, заработанных и истраченных в течение определенного периода. Многие считают этот отчет важнейшим, поскольку он показывает, насколько преуспело предприятие в достижении своей первоочередной цели - получении приемлемой прибыли.
3. «Отчет о движении денежных средств» (форма №4), который суммирует все денежные поступления предприятия и раскрывает их расходование в течение отчетного периода. Этот отчет появился сравнительно недавно, поскольку стало ясно, что Отчет о финансовых результатах показывает только изменения в финансовом положении предприятия, а множество фактов хозяйственной жизни, особенно тех, что относятся к капиталовложениям или финансовым операциям, не получали в нем отражения.
7.4. Анализ прибыльности
Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются:
¾ оценка динамики показателей прибыли, обоснованности образования и распределения их фактической величины;
¾ выявление и измерение действия различных факторов на прибыль;
¾ оценка возможных резервов роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.
Реализация этих задач предполагает:
1) определение и оценку абсолютных показателей прибыли предприятия и их динамики;
2) определение и оценку относительных показателей рентабельности (нормы прибыли) и их динамики;
3) определение влияния отдельных факторов на прибыль и рентабельность (факторный анализ);
4) анализ безубыточности.
Таким образом, в центре анализа финансовых результатов деятельности предприятия - анализ абсолютных и относительных показателей прибыли и влияющих на нее факторов.
Прибыль - это конечный финансовый результат деятельности предприятия, в обобщающем виде характеризующий эффективность его работы. Прибыль выступает важнейшим фактором стимулирования производственной и предпринимательской деятельности предприятия и создает финансовую основу для ее расширения. Налог на прибыль является одним из основных источников формирования доходов государственного бюджета. За счет прибыли погашаются долговые обязательства предприятия перед кредиторами и инвесторами. Прибыль, получаемая предприятием, обусловлена объемом продаж продукции или услуг, их качеством и конкурентоспособностью, уровнем затрат, эффективностью управления предприятием, в том числе его производственной, маркетинговой, финансовой, технологической, кадровой и инвестиционной стратегией.
Следовательно, прибыль является важнейшим обобщающим показателем в системе оценочных показателей эффективности производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия.
Система показателей финансовых результатов включает не только абсолютные, но и относительные показатели (коэффициенты) эффективности. К ним относятся и показатели рентабельности (термин, более близкий принятому в зарубежной практике - нормы прибыли). Рассчитываются и анализируются общая рентабельность, рентабельность продукции, рентабельность капиталовложений и ряд других показателей рентабельности. Различные показатели и методы расчета рентабельности, сравнение их динамики используются для факторного анализа и выявления возможных резервов роста прибыльности и эффективности работы предприятия.
7.5. Анализ состава и динамики прибыли
Для определения источников получения прибыли вся деятельность предприятия разделяется на:
1 основную, или текущую деятельность (производство и реализация продукции, работ, услуг);
2 финансовую деятельность (получение кредитов и выдача их другим предприятиям; участие предприятия в деятельности других компаний; операции предприятия на финансовых рынках, в том числе связанные с колебаниями валютных курсов (курсовые разницы) и др.);
Такое деление весьма важно, поскольку оно позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных как от основной деятельности предприятия (реализации продукции, работ, услуг), так и из других источников, в том числе таких, которые не являются характерными для данного предприятия и не могут рассматриваться как постоянный источник его доходов.
При анализе показателя общей прибыли отчетного периода следует оценить влияние прогрессивных факторов формирования прибыли- снижения себестоимости продукции, роста объема реализации, повышения качества и улучшения ассортимента продукции. Выявляются также факторы внешнего воздействия на работу предприятия, такие как изменение цен, тарифов и т.д., а также отрицательных явлений в работе предприятия, влияющих на его результаты (нарушение установленных стандартов, технологии и др.).
В анализе динамики и состава прибыли используются данные, содержащиеся в «Отчете о прибылях и убытках» (форма №2) которые позволяют проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия, установить структуру прибыли.
7.6. Анализ финансовых результатов от реализации продукции и услуг
Основную часть прибыли получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы (рис 9).
Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции (VРП); ее стуктуры (Уд i); себестоимости (С i) и уровня среднереализационных цен (Ц i):
П = ∑ [ VРП общ ∙ Уд i ∙ (Ц i – С i)].
Объем реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.
Структура товарной продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет. Напротив, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.
Себестоимость продукции обратно пропорциональна прибыли: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.
Изменение уровня среднереализационных цен прямо пропорционально прибыли: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.
Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить способом цепной подстановки.
Следует проанализировать также выполнение плана и динамику прибыли от реализации отдельных видов продукции, величина которой зависит от трех факторов первого уровня: объема продажи продукции, себестоимости и среднереализационных цен. Факторная модель прибыли от реализации отдельных видов продукции имеет вид:
П = VРП i ∙ (Ц i – С i).
Методика расчета влияния факторов способом абсолютных разниц:
ΔП V РП = (VРП 1 – VРП 0) ∙ (Ц 0 – С 0);
ΔП Ц = (Ц 1 – Ц 0) ∙ VРП 1 ;
ΔП С = – (С 1 – С 0) ∙ VРП 1 .
После этого необходимо детально изучить причины изменения объема продаж, цены и себестоимости по каждому виду продукции.
Рис.9. Структурно-логическая модель факторного анализа прибыли от основной деятельности
7.7. Анализ рентабельности деятельности предприятия
В целом результаты деятельности предприятия могут оцениваться с помощью как абсолютных, так и относительных показателей. Рассмотренные выше абсолютные показатели позволяют проанализировать динамику различных составляющих прибыли (операционной, отчетного периода, чистой) за ряд лет. Следует иметь в виду, что эти показатели, во-первых, не позволяют проводить обоснованные сравнения между предприятиями и, во-вторых, подвержены влиянию инфляции, что может лишить их экономического смысла, если при этом не используются соответствующие способы их пересчета в сопоставимые цены.
Применение методики анализа относительных показателей позволяет углубить анализ и значительно ослабить влияние инфляции. Относительные показатели (коэффициенты) рентабельности представляют собой различные соотношения прибыли к вложенному капиталу или затраченным средствам (ресурсам) либо к объему реализованной продукции.
Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна и эффективна деятельность предприятия. Так, экономический смысл отношения прибыли, полученной за определенный период, к объему капитала, инвестированного в предприятие, состоит в том, что этот показатель характеризует прибыль, получаемую вкладчиками капитала с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.
Дело в том, что для эффективного функционирования предприятия должны соблюдаться определенные соотношения его параметров. Так, себестоимость должна находиться в удовлетворительном отношении к объему реализации, выручка - к вложенному капиталу и т.д. На основе анализа состояния таких критериев и наметившихся тенденций их изменения разрабатываются мероприятия, необходимые для стабилизации благоприятных тенденций или, наоборот, для устранения неблагоприятных. Например, при недостаточных размерах полученной прибыли обращают внимание на необходимость увеличения объема реализации, изменения продажных цен или на высокий уровень издержек, низкую оборачиваемость капитала и т.п. Выработать соответствующие решения можно лишь на основе анализа основных показателей рентабельности.
Наиболее часто используемыми показателями в контексте финансового анализа и управления являются коэффициенты рентабельности активов предприятия, рентабельности реализации, рентабельности собственного капитала. При этом используются различные варианты расчета показателей, часть которых будет рассмотрена ниже. В анализе следует придерживаться выбранного способа расчета, чтобы обеспечить сопоставимость показателей рентабельности в динамике.
Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (рентабельность активов) рассчитывается делением прибыли (чистой или отчетного периода) на среднегодовую стоимость всех активов предприятия:
, где:
Р ч - чистая прибыль;
А - средняя стоимость активов.
Он показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля активов, независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов анализируемого предприятия со среднеотраслевым показателем. Снижение показателя может свидетельствовать о падающем спросе на продукцию предприятия или о перенакоплении активов, в том числе производственных мощностей, оборудования, запасов, или их неэффективном использовании. В целом, это один из наиболее важных показателей, который характеризует так называемую экономическую рентабельность всего используемого капитала (собственного и заемного).
Этот показатель может быть рассчитан в двух вариантах, различающихся величиной прибыли:
а) по чистой прибыли,
б) по прибыли отчетного периода (или даже по прибыли от оперативно-хозяйственной деятельности). Второй вариант используется для того, чтобы устранить влияние на прибыль уплачиваемых налогов и процентов. Он выражает общую способность используемого предприятием капитала генерировать прибыль вне зависимости от конкретного источника финансирования или от изменений в налоговом законодательстве.
Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов определяется делением чистой прибыли не среднюю величину основных средств и прочих внеоборотных активов:
, где:
А о - средняя стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов.
Он отражает эффективность использования соответствующих элементов активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся не единицу стоимости средств. Рост этого показателя при снижении рентабельности всех активов свидетельствует об избыточном увеличении оборотных средств, что может быть следствием образования излишних материальных запасов, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств,
Коэффициент рентабельности текущих активов также определяется в аналитических целях. Он рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней величине текущих (оборотных) активов и показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля, вложенного в текущие активы:
, где:
А т - средняя величина текущих активов.
Коэффициент рентабельности инвестиций (или, что тоже самое, чистых активов) рассчитывается как отношение балансовой прибыли ко всему инвестированному капиталу (т.е. к валюте балансе, уменьшенной на величину краткосрочных обязательств):
, где:
Р -прибыль отчетного периода;
С и - средняя величина инвестированного капитала.
Он важен для целей разработки инвестиционной политики.
Данные о средствах, инвестированных в предприятие, могут быть получены по данным баланса как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств (или, что то же самое, как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств). При этом, так же как и при расчете рентабельности всех активов, берется средняя величина за период, что позволяет лучше учесть те изменения, которые произошли вследствие роста, свертывания или каких-либо других перемен в деятельности предприятия.
В практике финансового анализа, особенно зарубежной, показатель рентабельности инвестиций (чистых активов) часто рассматривается как способ оценки эффективности управления инвестициями. При этом считается, что, поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, в целях более обоснованного подхода в числителе используется величина прибыли до уплаты налога. Однако этот коэффициент может рассчитываться и по чистой прибыли.
Коэффициент рентабельности собственного капитала (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, например, с целью сравнения с другими возможными способами получения дохода от инвестиций.
Он рассчитывается по формуле:
, где:
С - средняя стоимость собственного капитала.
Инвесторы (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения прибыли, поэтому с точки зрения акционеров наличие прибыли на вложенный капитал служит наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности. Рентабельность собственного капитала показывает так называемую финансовую рентабельность, т.е. сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками предприятия). Динамика показателя оказывает влияние на уровень котировки акций компании на фондовых биржах.
Имея в виду особую важность данного показателя для оценки финансового положения предприятия, следует обратить внимание на способ его расчета. Числитель - чистая прибыль - отражает прибыль собственников, то есть тот конечный остаток, который поступает в распоряжение предприятия после покрытия всех издержек, платежей и налогов. В чистой прибыли находят отражение действия предпринимателей и налоговых органов по урегулированию результата: в успешные для предприятия годы отчисления возрастают, в периоды снижения деловой активности они уменьшаются, что дает более ровное движение показателя. Знаменатель отражает капитал, предоставленный собственниками в распоряжение предприятия. Он включает: уставный, капитал; добавочный капитал; фонды и резервы; нераспределенную, прибыль. Расчет по среднегодовой величине более точен, чем по состоянию на определенную дату, поскольку отражает процесс формирования прибыли в течение анализируемого периода.
Коэффициент рентабельности реализации (рентабельность, продаж) рассчитывается посредством деления прибыли (отчетного периода или чистой) на сумму полученной выручки и показывает, сколько прибыль имеет предприятие с каждого рубля продаж. Этот коэффициент нередко рассматривается в качестве критерия оценки, эффективности управления. Различаются два основных показателя рентабельности реализации:
1) из расчета по прибыли отчетного периода от реализации;
2) из расчета по чистой прибыли.
Первый показатель отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость продукции, т.е. ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих операционных расходов. Рост рентабельности реализации является следствием роста цен при постоянных затратах на производство продукции (работ, услуг) или снижения затрат при постоянных ценах. Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат при постоянных ценах, т.е. о снижении спроса на продукцию предприятия. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усилении контроля за использованием материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателя следует учитывать, что на его уровень существенное влияние оказывают применяемые методы учета материально-производственных запасов.
Наиболее широкое применение в финансовом анализе имеет второй показатель рентабельности продаж (оборота), определяемый как отношение чистой прибыли (Рч) на сумму полученной выручки (N)
.
Он показывает способность менеджеров успешно управлять предприятием, покрывая себестоимость товаров и услуг, общепроизводственные и общехозяйственные затраты, а также издержки на выплату процентов и др., и поэтому выражает самую суть эффективности с позиции затрат и цен. Этот коэффициент может рассчитываться и по прибыли отчетного периода. Такой вариант используют, исходя из предположения о том, что он нагляднее показывает эффективность производственной деятельности, не подвергаясь искажениям из-за особенностей налоговой системы.
Рассмотренные выше показатели рентабельности можно условно разделить на три группы. Мы видели, что первые три коэффициента рентабельности рассчитываются по отношению к элементам активной, а последующие два - к элементам пассивной части баланса предприятия. В первом случае, таким образом, анализу подвергается то, как менеджеры используют суммарную величину активов предприятия или их часть (чистые активы), иначе говоря, эффективность использования производственно-хозяйственных ресурсов предприятия. Поэтому в данном случае говорят об экономической эффективности функционирования предприятия.
Вторая группа коэффициентов рентабельности имеет дело с финансовыми ресурсами, показываемыми в пассивной части баланса предприятия, и отражает, таким образом, финансовую эффективность его работы. Финансисты внимательно следят за тем, какая прибыль получена предприятием на зафиксированную стоимость инвестиций акционеров. Отслеживается динамика нескольких ключевых показателей, отражающих прибыльность предприятия по отношению к вложенным в него средствам: либо ко всему инвестированному капиталу, либо к собственному капиталу, а для акционерных обществ и к акционерному капиталу (последний показатель широко распространен в зарубежной практике).
Наконец, третья группа показателей рентабельности, состоящая из коэффициентов рентабельности реализации, служит ключевым аналитическим инструментом оценки воздействия цен и затрат, их динамики и структуры, соответствующих управленческих стратегий и решений на конечные результаты деятельности предприятия. Отличительной особенностью этих коэффициентов является то, что данные для их расчета берутся из отчета о прибылях и убытках.
Уровень рентабельности продукции (коэффициент окупаемости затрат), исчисленный в целом по предприятию зависит от трех основных факторов первого уровня: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.
Факторная модель этого показателя имеет следующий вид:
Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепных подстановок:
Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции:
Рассчитаем влияние этих факторов на изменение уровня рентабельности изделия способом цепной подстановки:
;
;
Аналогичные расчеты делаются по каждому виду товарной продукции.
7.8. Анализ распределения и использования прибыли. Маржинальный анализ
После уплаты налогов прибыль распределяется следующим образом: одна часть используется на расширение производства (фонд накопления), другая - на капитальные вложения в социальную сферу (фонд социальной сферы), третья -на материальное поощрение работников предприятия (фонд потребления). Создается также резервный фонд предприятия.
Для повышения эффективности производства очень важно, чтобы при распределении прибыли была достигнута оптимальность в удовлетворении интересов государства, предприятия и работников. Государство заинтересовано получить как можно больше прибыли в бюджет. Руководство предприятия стремится направить большую сумму прибыли на расширенное воспроизводство. Работники заинтересованы в повышении оплаты труда.
В процессе анализа необходимо изучить динамику доли прибыли, которая идет на самофинансирование предприятия и материальное стимулирование работников и таких показателей, как сумма самофинансирования и сумма капитальных вложений на одного работника, сумма зарплаты и выплат на одного работника. Причем изучать их надо в тесной связи с уровнем рентабельности, суммой прибыли на одного работника, и на один рубль основных производственных фондов. Если эти показатели выше, чем на других предприятиях, или выше нормативных для данной отрасли производства, то имеются перспективы для развития предприятия.
Кроме того, в процессе анализа необходимо изучить выполнение плана по использованию прибыли, для чего фактические данные об использовании прибыли по всем направлениям сравниваются с данными плана и выясняются причины отклонения от плана по каждому направлению использования прибыли.
Основными факторами, определяющими размер отчислений в фонды накопления и потребления, могут быть изменения суммы чистой прибыли (П ч) и коэффициента отчислений прибыли в соответствующие фонды (Кi).
Сумма отчислений прибыли в фонды предприятия равна произведению двух факторов: Фi = Пч. Кi . Значит, для расчета их влияния можно использовать один из приемов детерминированного фактора анализа
Ситуация, когда общие издержки производства равны величине объема реализации продукции, называется порогом рентабельности, а точка пересечения – точкой безубыточности.
Безубыточность - это состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытка. Это выручка, которая необходима для того, чтобы предприятие начало получать прибыль.
Рисунок. График определения точки безубыточности
Координата точки безубыточности (VP б ) по оси ординат показывает объем реализации в натуральном выражении, при котором прибыль равна нулю.
Координата точки по оси абсцисс отражает пороговую выручку (В пор ), размер которой позволяет достичь уровня порога рентабельности.
Выделяют зону прибыли и зону убытков. Разница между фактической и пороговой выручкой позволяет определить запас финансовой прочности предприятия.
Для аналитического определения точки безубыточности введем следующие обозначения:
Ц - цена единицы продукции, р.;
VP ст - объем реализации в стоимостном выражении, p.;
VP , VP б - соответственно объем реализации и безубыточный объем реализации в натуральных единицах измерения;
З пер - переменные издержки (затраты) на единицу продукции, р.;
З пост - постоянные издержки на весь объем производства, р.;
З общ - общие издержки производства, включающие постоянные и переменные издержки на весь объем производимой продукции, р.
Если объем реализации в стоимостном выражении (VP CT ) определяется по формуле: VP CT = Ц·VP ,
а общие издержки - по формуле 3 0бщ = З пост + З пер ·VP, то в точке безубыточности объем реализации будет равен общим издержкам:
Ц·VР б = З пост + З пер VР б
Тогда безубыточный объем реализации (порог рентабельности), при котором прибыль равна нулю, можно определить по формуле
,
Пороговую выручку можно определить так:
Критическую цену реализации единицы продукции для точки безубыточности можно определить по формуле:
Разница между ценой и удельными переменными затратами является маржинальным доходом на единицу продукции (валовая маржа). Общий маржинальный доход (МД) при общем объеме реализации определяется по формуле
Либо выручка от реализации – переменные затраты на весь выпуск
Из данной формулы видно, что предприятие имеет потенциальную возможность влиять на общую выручку от реализации и прибыль путем изменения переменных издержек и объемов реализации.
Финансовый менеджер должен сопоставить фактический объем продаж (производства) и порог рентабельности.
Если фактический объем производства превышает порог рентабельности, то предприятие по данному товару имеет запас финансовой прочности (устойчивости) (ЗФП ).
В натуральных единицах:
В денежных единицах:
В процентах
7.9. Методика определения резервов роста прибыли и рентабельности
Основные источники резервов увеличения суммы прибыли (которые определяются по каждому виду продукции): увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д. (рис. 10).
Рис.10. Основные направления поиска резервов увеличения прибыли от реализации продукции.
Для определения резервов роста прибыли за счет увеличения объема реализации продукции необходимо выявленный ранее резерв роста объема реализации (РVРП) умножить на фактическую прибыль (П" i 1) в расчете на единицу продукции соответствующего вида:
РП v рп = ∑(РVРП i ∙ П" i 1).
Подсчет резервов роста прибыли за счет снижения себестоимости товарной продукции и услуг (РП с) осуществляется следующим образом: предварительно выявленный резерв снижения себестоимости (Р↓С) каждого вида продукции умножается на возможный объем ее продаж с учетом резервов его роста:
РП с = ∑Р↓С 1 (РVРП i 1 + РVРП i).
Подсчет резервов роста прибыли за счет повышения качества продукции производится следующим образом: планируемое изменение удельного веса каждого сорта (ΔУ Д i ,) умножается на отпускную цену соответствующего сорта (Ц i ,), результаты суммируются и полученное изменение средней цены умножается на планируемый объем реализации продукции с учетом резервов его роста:
РП = ∑ (ΔУ д i ∙ Ц i) ∙ (VРП i 1 + РVРП i).
Аналогично подсчитываются резервы роста прибыли за счет изменения структуры рынков сбыта, каналов и сроков реализации продукции. В заключение анализа необходимо обобщить все выявленные резервы роста прибыли по каждому виду продукции и в целом по предприятию.
Основные источники резервов повышения уровня рентабельности продукции - увеличение суммы прибыли от реализации продукции (РП) и снижение ее себестоимости (Р↓С). Для подсчета резервов может быть использована следующая формула:
где РR - резерв роста рентабельности;
R в - возможный (прогнозируемый) уровень рентабельности;
R 1 - фактический уровень рентабельности;
П 1 - фактическая сумма прибыли отчетного периода;
РП - резерв роста прибыли от реализации продукции;
VРП в - возможный объем реализации продукции с учетом вы-
явленных резервов его роста;
С i в - возможный уровень себестоимости i-х видов продукции с учетом выявленных резервов снижения;
З 1 - фактическая сумма затрат по реализованной продукции.
Резерв повышения уровня рентабельности совокупного капитала может быть определен по формуле:
где БП - сумма прибыли отчетного периода;
РБП - резерв увеличения суммы прибыли отчетного периода;
КL i - фактическая среднегодовая сумма основного и оборотного капитала в отчетном периоде;
Р↓КL - резерв сокращения суммы капитала за счет ускорения
его оборачиваемости;
КL д - дополнительная сумма основного и оборотного капитала, необходимая для освоения резервов роста прибыли.
Тема 8. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
8.1. Значение, задачи и содержание анализа фина
Вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
Анализ относительных показателей - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов , со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель.
Финансовый анализ подразделяется на внешний и внутренний. Особенностями внешнего финансового анализа являются:
множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия ;
разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;
ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;
максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.
Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия, по данным публичной финансовой отчетности, составляют:
анализ абсолютных показателей доходов;
анализ относительных показателей рентабельности;
анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
анализ эффективности использования заемного капитала ;
экономическая диагностика финансового состояния предприятий и рейтинговая оценка эмитентов.
Особенностями управленческого анализа являются:
ориентация результатов анализа на свое руководство;
использование всех источников информации для анализа;
отсутствие регламентации анализа со стороны;
комплектность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия ;
интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;
максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.
Для анализа и оценки уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия составляется таблица, в которой используются данные отчетности предприятия из формы №2 «Отчет о результатах финансово-хозяйственной деятельности».
Таблица 1
Анализ уровня и показателей финансовых результатов деятельности ТОО «КазМунайГаз - Тельф»
Тыс.тенге
| Показатель | На 01.01. 2003 года | На 01.01. 2004 года | Отклонение | Темпы роста |
| Доход от реализации услуг
(без НДС) | 38,584,626 | 45,880,679 | 7,296,053 | 118.9 |
| Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) | 25,177,088 | 26,823,392 | 1,646,304 | |
| Валовой доход | 13,407,538 | 19,057,287 | 5,649,749 | 142.1 |
| Расходы периода | 8,539,575 | 7,296,713 | -1,242,862 | 85.4 |
| Доход (убыток) от основной деятельности | 4,867,963 | 11,760,574 | 6,892,611 | 241.6 |
| Результат от неосновной деятельности | 899,024 | 481,371 | -417,653 | 53.5 |
| Подоходный налог с юридического лица | - 2,908,308 | - 3,600,874 | -692,566 | 123,8 |
| Доход (убыток) от обычной деятельн. после налогооблажен. | 2,858,679 | 8,641,071 | 5,782,392 | |
| Доход (убыток) от чрезвычайных ситуаций | 1,705 | 1,705 | ||
| Корректир. нераспределенного дохода (непокрытого убытка) | 3,058,399 | 3,058,399 | ||
| Нераспределенный доход (непокрытый убыток) | 2,858,679 | 11,697,765 | 8,839,086 |
Данные таблицы показывают, что в отчетном периоде предприятие достигло высоких результатов. Валовый доход вырос на 42.1% и нераспределенный доход вырос в 4 раза. Положительным фактором роста нераспределенного дохода явилось увеличение валового дохода за счет роста объема реализации и относительного снижения затрат на производство услуг. При росте дохода от реализации на 18.9%, рост себестоимости оказанных услуг составил 6.5% и расходы периода снижены по сравнению с базисным периодом на 14.6%.
Нераспределенный доход находится под воздействием таких факторов, как изменение: дохода от основной деятельности , дохода от неосновной деятельности, суммы корпоративного подоходного налога, дохода от чрезвычайных ситуаций и прочей деятельности. Как видно из таблицы 1 нераспределенный доход в 2003 году увеличился по сравнению с 2002 годом на 8,839,076 тыс.тенге. На данное увеличение повлияло в основном увеличение дохода от основной деятельности и дохода по внереализационным операциям, и за счет уменьшения дохода от неосновной деятельности в целом результат снизился на 417,653 тыс.тенге.
В свою очередь на изменение дохода от основной деятельности могут оказывать влияние следующие факторы: объема реализации; снижения себестоимости продукции; отпускных цен на услуги; уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.
1. Расчет общего изменения дохода (убытка) (Р) от основной деятельности:
Р = Р1 - Р0 = 11,760,574 – 4,867,963 = 6,892,611; где
Р1 - доход (убыток) от основной деятельности отчетного года;
Р0 - доход (убыток) от основной деятельности базисного года.
Доход от основной деятельности ТОО «КазМунайГаз - Тельф» в 2003 году в абсолютной величине возрос по сравнению с 2002 годом на 6 892 611 тыс.тенге.
Важнейшее значение в оценке финансового состояния предприятия имеет исследование данных баланса. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, которую можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая «цена» активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в период инфляции. Анализ проводится по балансу с помощью одного из следующих способов:
Производится анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей ;
Строится уплотненный сравнительный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;
Производится дополнительная корректировка баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.
Анализ непосредственно по балансу - дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.
Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнениями его показателями динамики.
Аналитический баланс полезен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом.
Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс фактически включает показатели как горизонтально, так и вертикального анализа.
К ним относятся:
общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса минус убытки;
стоимость иммобилизованных (т.е. основного капитала) активов или недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 активов баланса;
стоимость мобильных (оборотного капитала) активов, равная итогу раздела 2 активов баланса;
стоимость материальных текущих активов ;
величина собственных средств предприятия, равная итогу раздела 1 пассивной части баланса;
величина заемных средств, равная сумме итогов 2 и 3 разделов пассивной части баланса;
величина собственных средств в обороте, равная разнице между собственным капиталом и долгосрочными активами;
рабочий капитал, равный разнице между текущими активами и текущими обязательствами.
Следующей аналитической процедурой является вертикальный анализ - иное представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия. (Приложение 7,8,10).
Таким образом
, можно выделить две основные особенности вертикального анализа:
переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;
относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют один другой, поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.
Трендовый анализ - часть перспективного анализа, необходим в управлении для финансового менеджмента. Строится график возможного развития организации. Определяется среднегодовой темп прироста и рассчитывается прогнозное значение показателя.
Это самый простой способ финансового прогнозирования. Сейчас на уровне отдельного предприятия расчетным периодом является месяц или квартал. Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и источников финансирования предприятия позволяет сделать ряд важных выводов , необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.
Например, уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что могло вызвать неплатежеспособность. Установление факта свертывания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа ее причин: